Der Volkswagen Konzern hat in den ersten neun Monaten 2026 ein operatives Ergebnis von 71 Millionen Euro erzielt. Im Vorjahreszeitraum waren es 5.408 Millionen Euro. Hauptgrund sind Sondereffekte von 8,7 Milliarden Euro, wie der Konzern am 29.10.2026 mitteilte.
Wie groß der Unterschied mit und ohne Sondereffekte ist
Vor Sondereffekten kommt Volkswagen laut Mitteilung auf ein operatives Ergebnis von 8,8 Milliarden Euro. Die operative Umsatzrendite liegt vor Sondereffekten bei 3,8 %, mit Sondereffekten bei 0,0 % (Vorjahr: 2,3 %). Der Umsatz betrug 233.378 Millionen Euro nach 238.669 Millionen Euro im Vorjahr.
Der Fahrzeugabsatz sank auf 5.880 Tausend Fahrzeuge, nach 6.581 Tausend im Vorjahreszeitraum. Das Ergebnis vor Steuern lag bei 544 Millionen Euro (Vorjahr: 6.059 Millionen Euro). Nach Steuern steht ein Minus von 2.720 Millionen Euro, im Vorjahr war es ein Plus von 3.405 Millionen Euro.
Welche Posten die Sondereffekte ausmachen
Von den 8,7 Milliarden Euro fielen 7,8 Milliarden Euro allein im dritten Quartal an. Den größten Posten nennt der Konzern bei Porsche: 6,4 Milliarden Euro nicht zahlungswirksame Abschreibungen auf den Firmenwert. Hinzu kommen rund 1 Milliarde Euro zahlungsunwirksame Wertberichtigungen auf Vermögenswerte vollkonsolidierter Gesellschaften in China.
Weitere Belastungen betreffen den geplanten Verkauf der Volkswagen Osnabrück GmbH. Im Bereich Brand Group Core nennt Volkswagen zudem Restrukturierungsaufwendungen und den bereits umgesetzten Produktionsstopp des ID.4 in Chattanooga als Sondereffekte. Beziffert werden diese Posten in den Mitteilungen nicht einzeln.
Wie das dritte Quartal aussah
Im dritten Quartal allein weist der Konzern ein operatives Ergebnis von minus 5.860 Millionen Euro aus (Vorjahresquartal: minus 1.299 Millionen Euro). Die operative Umsatzrendite lag bei minus 7,8 %. Das Ergebnis nach Steuern betrug minus 5.822 Millionen Euro. Der Absatz im Quartal lag bei 1.883 Tausend Fahrzeugen nach 2.218 Tausend im Vorjahr.
Was bei Cash und Liquidität anders aussieht
Beim Geldfluss steht der Konzern besser da als beim Ergebnis. Der Netto-Cashflow im Automobilgeschäft betrug 4.394 Millionen Euro, nach 1.797 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Die Nettoliquidität der Automobilsparte lag am 30.09.2026 bei 32.982 Millionen Euro. Die Abschreibungen auf den Porsche-Firmenwert sind nicht zahlungswirksam und belasten den Geldfluss deshalb nicht direkt.
Was die Kernmarken leisten
Die Brand Group Core erreichte nach Angaben des Konzerns ein operatives Ergebnis von 4,33 Milliarden Euro (Vorjahr: 4,72 Milliarden Euro) bei einer Marge von 4,1 %. Vor Sondereffekten lag die Marge bei 4,9 %. Die Marke Volkswagen Pkw kam auf 813 Millionen Euro, nach 1.476 Millionen Euro im Vorjahr; die Marge betrug 1,3 %. Škoda Auto erreichte 8,3 %, SEAT und CUPRA 0,1 %.
Wie der Konzern die Lage bewertet
Finanzvorstand Arno Antlitz sagt laut Mitteilung, der Konzern dürfe keine Zeit verlieren und müsse schnell und entschlossen handeln. Die Rendite vor Sondereffekten reiche nicht aus, um weiter stark in die Zukunft zu investieren.
Als Ursachen nennt er den schrumpfenden chinesischen Markt, US-Zölle, wachsenden Wettbewerbsdruck in Europa und die geringere Marge bei Elektroautos im Vergleich zu Verbrennern. Das Kostenprogramm Zukunftsplan beziffert Volkswagen auf rund 31 Milliarden Euro.
Was Volkswagen für 2026 erwartet
- Konzernumsatz: rund 315 Milliarden Euro
- Operative Umsatzrendite: bis zu 1 %
- Netto-Cashflow Automobile: 3 bis 6 Milliarden Euro
- Nettoliquidität Automobile: 32 bis 34 Milliarden Euro
